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析航空运输业向上弹性与向下弹性
相关专题： 空运新闻 发布时间：2012-12-18
资讯导读：推荐组合：由于我们预计13年商务旅客将出现复苏，我们首先看好空域资源有瓶颈限制的中国国航，其次为东方航空和南方航空，对于机场行业，我们看好息率比较高、未来几年资本开支不大，而且比较受益于国际航线并轨的白云机场和上海机场。

航空行业策略：航空行业在最近三年利润大幅下滑后，净利率已经低至3.6%左右，客座率和票价的小幅波动能够导致盈利的大幅波动，因此行业业绩向上与向下的弹性都很大，但目前估值已经很低，股价进一步下滑的空间有限;近期社会融资总量的增长将有望带来商务旅客需求逐步企稳并步入复苏，尽管13 年航空供给增速较快，需求的恢复依然可能带动业绩的回升;因此行业具有良好的风险收益比。对于机场行业，我们预计内外航国际航线将收费并轨，加上航空需求的复苏，行业业绩有望实现20%左右的增长，维持机场航空行业“增持”评级。

推荐组合：由于我们预计13年商务旅客将出现复苏，我们首先看好空域资源有瓶颈限制的中国国航，其次为东方航空和南方航空，对于机场行业，我们看好息率比较高、未来几年资本开支不大，而且比较受益于国际航线并轨的白云机场和上海机场。

来源：中国物讯网  
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